<tt id="gcgge"></tt>
  • <bdo id="gcgge"><noscript id="gcgge"></noscript></bdo>
  • <xmp id="gcgge"><table id="gcgge"></table>
    手機版 | 網站導航
    觀察家網 > 國內 >

    收購和仁科技投資者驚呼不懂 通策醫療大跌7.67%創兩年新低

    21世紀經濟報道 | 2022-05-17 10:40:06

    5月15日晚,通策醫療發布公告,公司與和仁科技(300550.SZ)控股股東磐源投資簽署《股份轉讓協議》,作價7.69億元,受讓和仁科技29.75%的股份。在本次交易完成后,通策醫療將成為和仁科技第一大股東。

    一樁收購案,呼應了當下市場熱門的“A并A”熱潮。

    根據和仁科技5月16日最新收盤價,前述收購價格對二級市場仍有12%的折讓。

    然而,“買主”與“標的”二級市場表現卻南轅北轍。

    截至5月16日收盤,通策醫療(600763.SH)大幅收跌7.67%,報125.88元/股,創出兩年新低;而和仁科技卻收漲6.01%,其5月以來累計上漲幅度達到30%。

    通策醫療的收購遭到二級市場用腳投票,一家醫療機構跑過去收購一家計算機軟件公司被投資者認為“難以理解”。

    對此,通策醫療證券部人士告訴記者,通策醫療有較多的診所業務條線,能與和仁科技存在較好的協同效應。

    不過,該人士也告訴記者,由于該事項或尚未完成盡職調查,收購行為仍然存在不確定性。

    截胡式“A并A”

    通策醫療出手收購之前,和仁科技早就有賣身打算。

    去年12月,和仁科技控股股東磐源投資與科學城(廣州)信息科技集團有限公司(以下簡稱“科學城信科集團”)簽署協議,磐源投資將其持有的7940萬股公司股份轉讓給后者,轉讓總價10.78億元。

    今年3月,和仁科技公告公司股權轉讓集團不被要求進行經營者集中審查,收購計劃政策障礙消除。

    然而一個月之后,和仁科技公告,與科學城信科集團的股權轉讓意向合同延長一個月,疑似收購出現不利情況。

    此時,和仁科技暗中接洽新買家通策醫療。

    根據通策在近期投資者關系列表中披露的內容,通策醫療與和仁科技原或僅打算進行業務合作,但雙方認為普通的合作難以觸及更深層次的業務需求,股權交易便由此成行。

    那么,半路殺出的通策醫療以截胡方式收購的,究竟是一家什么樣的公司?

    公開資料顯示,和仁科技成立于2010年,主要負責為醫院提供數字化改造綜合解決方案。公司客戶以301醫院、西京醫院、同濟醫院、華西醫院、湘雅醫院、湘雅二院、浙醫二院等國內一流知名醫院為代表,為醫療機構與醫療衛生管理及協作機構的數據采集、融合、處理、存儲、傳輸、共享和應用提出基于自有核心系統的整體解決方案。

    從業績成長角度看,和仁科技可謂乏善可陳。

    2019年-2021年,和仁科技營收原地踏步,2019年自4.41億元提升至2021年4.64億元,凈利潤則分別為4123.48萬元、4314.28萬元、3480.73萬元,同比增長率分別為1.96%、4.63%和-19.32%。

    此外,根據收購預案,和仁科技原控股股東和其實際控制人承諾現有業務在2022年、2023年、2024年實現凈利潤不低于3500萬元、4000萬元、4500萬元,三年合計不低于12000萬元。

    21世紀經濟報道記者發現,雖然和仁科技的收購對價對其二級市場股價折讓較高,但從收購估值角度看,和仁科技的收購價格并不便宜,依據其2021年盈利計算,通策醫療收購和仁科技的市盈率高達74倍;即便以2024年收益估算,收購市盈率仍然在50倍以上。

    效仿“梅奧診所模式”超前布局

    收益角度難以解釋收購案的合理性,通策醫療與和仁科技可能產生的協同效益備受關注。

    根據5月15日晚間披露的一份投資者調研記錄,通策醫療將其稱為“服務于集團未來幾十年的戰略規劃布局”。

    一位醫療行業人士告訴記者:“可能是一些精準營銷服務,兩家企業都在杭州,通策一直都將杭州作為根據地。所以他們首先考慮的肯定是把杭州本地業務做強?!?/p>

    這一說法也呼應了通策醫療董事長呂建民此前在《致通策醫療全體股東的公開信》中所提到扎根杭州的提法。

    “我們今天集中在浙江,尤其是集中在杭州地區,便沒有人是對手,無論是民營的還是公立的?!眳谓裨谛胖斜硎荆骸懊钣樱ㄔg為“梅奧”,指“梅奧診所”)CEO Dr.Noseworthy在回答ABC電視臺記者時說,(梅奧)確實想擴展其規模,但一定會堅持羅切斯特大本營?!?/p>

    值得注意的是,呂建民曾多次在公開場合表達對梅奧診所模式的推崇,如在年報中稱“希望通過三個十年的努力,成長為中國的梅奧”。

    而在對并購意圖的解釋中,呂建民又再次提及梅奧診所。

    “通策的信息系統有很多想做卻無法實施。并購后可以參考梅奧模式,實現完全閉環的統一管理系統,和仁的杭州醫療云、湖州醫療云、健康云等項目都是很好的業務基礎?!眳谓裨谇笆稣{研記錄中表示。

    據悉,梅奧診所以歷史上多次改革世界通行的病歷系統為人所熟知,包括其近年的企業數字化改造也為業內積極討論。

    從2015年開始,梅奧診所曾耗資15億美元,耗時四年時間,將旗下90家醫院的病歷系統統一遷入“EPIC”系統,并將總部大樓改建為“培訓和指揮中心”用于電子病歷系統的培訓。近年,梅奧診所為統一系統數據庫接入AI人工智能算力,用于輔助醫生的診療決策或得出一些新的醫療研究結論等。

    不過,梅奧診所的數字化改革卻遭到了較多內外部的質疑,如“耗資耗時巨大”“使用起來沒差別”“病歷記錄上載流程復雜”等,一些海外分析人士也認為此舉象征意義大于實際。

    根據投資者關系記錄,通策將通過收購完成其動態電子病例的云端化,醫療體系生態構建,以及助力通策打破傳統醫療服務的場景壁壘等。

    并購沒有贏得鮮花和掌聲

    “情懷”往往是一把雙刃劍。

    從一些投資者反響來看,頗有人緣的呂建民,在該筆交易中卻難覓支持者。

    “這筆錢哪怕拿去異地收購一家當地成熟的口腔醫院都行啊,或者回購注銷股權”,一位投資者在投資社區平臺上表示。

    也有投資者稱:“現在用賬上所有的現金去收購一個軟件公司,軟件領域那是巨頭林立,現在對通策醫療是越來越看不懂了?!?/p>

    從市場預期的角度,醫藥行業在歷經三年牛市之后已經深度回調。而疊加種植牙“集采”傳聞的通策醫療,過去一年股價已經自最高421.99元跌至近期最低點112.53元。

    在此期間,呂建民曾祭出超預期增持計劃。截至今年3月28日,自今年1月以來,公司董事長呂建民累計通過二級市場增持公司股票14.95萬股,占公司總股本0.0466%。然而這筆增持在市場拋壓之下可謂杯水車薪。

    對于市場眾所期盼的股權激勵計劃,通策方面亦未見任何聲音。

    “股價如此之低,為什么不選擇在此時推進股權激勵?!币晃煌顿Y者在談及通策資本支出的選擇時表示難以理解。

    對此,通策醫療公司相關人士在接受記者采訪時表示,“股權激勵現在還沒接到通知,但肯定會有?!?/p>

    標簽: 通策醫療 和仁科技

    • 標簽:通策醫療,和仁科技

    上一篇:

    下一篇:

    相關推薦

    宝贝错一题C一次,久久精品蜜芽亚洲国产a,饥渴人妻被快递员玩弄视频
    <tt id="gcgge"></tt>
  • <bdo id="gcgge"><noscript id="gcgge"></noscript></bdo>
  • <xmp id="gcgge"><table id="gcgge"></table>